最近一年以來，全球主要矯平機生產(chǎn)企業(yè)的股價都出現(xiàn)了較大幅度的上漲，其中卡特彼勒12個月股價上升60%，相對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上升48.9%，按照2006年業(yè)績計算的動態(tài)市盈率為15.2倍。日本的小松制作所12個月股價漲幅171.8%，相對日經(jīng)指數(shù)漲幅90.5%，2006年動態(tài)市盈率21.3倍。從近期的一些評論來看，國外證券市場對上述公司未來盈利增長相當(dāng)看好，預(yù)計2006年盈利增長將會在20%左右。
從更深層次考慮，研發(fā)能力較強的企業(yè)應(yīng)該有相對較高的估值水平。矯平機行業(yè)新產(chǎn)品較多，如履帶式起重機、旋挖鉆機、鑿巖機械、高速鐵路專用鋪軌設(shè)備等，這些機械設(shè)備往往在短期內(nèi)有爆發(fā)性的增長，不過只有研發(fā)能力較強的公司才能夠迅速跟上市場的變化。從這個角度看，研發(fā)能力強的企業(yè)抵御周期性風(fēng)險的能力也更強，業(yè)績表現(xiàn)在中長期更好也更穩(wěn)定，可以有相對更高的估值水平。
從行業(yè)的角度看，中國的矯平機行業(yè)將會在很長一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定增長的趨勢，雖然未來固定資產(chǎn)投資規(guī)模的下降可能在一定程度上影響該行業(yè)，但是總體看來，中國對產(chǎn)品需求量將會長期保持較高的水平。
上一個：
